Agenturtheorie
Die Agenturtheorie ist ein Bereich der Wirtschafts- und Finanzwissenschaften, der die Beziehungen zwischen Auftraggebern wie Aktionären oder Investoren und ihren Vertretern wie Managern oder Unternehmensleitern untersucht. Die Agenturtheorie untersucht, wie diese beiden Gruppen interagieren, wenn sie Entscheidungen für ein Unternehmen treffen, um Gewinne zu maximieren und Risiken zu minimieren. Das Hauptaugenmerk der Agency-Theorie liegt auf der Bewertung der Anreize, die jeder beteiligten Partei zur Verfügung stehen, um sicherzustellen, dass beide die gleichen Ziele verfolgen – die Maximierung der Erträge für alle Parteien bei minimalem Risiko.
Das Konzept der Agenturtheorie wurde erstmals 1976 von Michael Jensen und William Meckling vorgeschlagen. Es erklärt, warum Unternehmen existieren und warum verschiedene Interessengruppen unterschiedliche Ziele verfolgen können, wenn sie nicht kontrolliert werden. Durch das Verständnis, wie sich Anreize auf das Verhalten auswirken, können Unternehmen ihre Interessen besser aufeinander abstimmen und gleichzeitig tragfähige Strategien entwickeln, von denen alle Beteiligten profitieren.
Ein Beispiel für einen Anreiz, der in der Agenturtheorie verwendet wird, ist eine Vergütung, die auf der Leistung im Vergleich zu einer Benchmark wie dem Marktindex oder der durchschnittlichen Rendite einer Peer-Gruppe basiert. Dadurch werden Manager dazu ermutigt, auf eine Weise zu handeln, die den Shareholder-Value erhöht, anstatt nur um jeden Preis kurzfristige Gewinne zu erzielen (z. B. Abstriche bei der Sicherheit). Darüber hinaus können Direktoren durch Aktienoptionen Anreize erhalten, die sie dazu ermutigen, Entscheidungen mit langfristigem Erfolg statt kurzfristigem Gewinn zu treffen, da ihre Belohnung von nachhaltigen Leistungsverbesserungen im Laufe der Zeit abhängt und nicht von einer einmaligen Barzahlung für gute Ergebnisse heute, unabhängig von der Zukunft Konsequenzen morgen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Agenturtheorie Erkenntnisse darüber liefert, wie die Interessen der Stakeholder in Einklang gebracht werden können, um nicht nur die finanziellen Erträge zu optimieren, sondern auch die mit der Entscheidungsfindung innerhalb von Organisationen verbundenen Moral-Hazard-Risiken zu reduzieren – was letztendlich zu einer insgesamt höheren Effizienz im gesamten Lebenszyklus der Organisation von der Gründung bis zur Gründung führt Phasen der Pensionierung/Liquidation
