Teoria da agência
A teoria da agência é uma área da economia e das finanças que examina as relações entre os principais, como acionistas ou investidores, e seus agentes, como gerentes ou executivos corporativos. A teoria da agência investiga como esses dois grupos interagem na tomada de decisões de uma empresa, a fim de maximizar lucros e minimizar riscos. O foco principal da teoria da agência é avaliar os incentivos disponíveis para cada parte envolvida, a fim de garantir que ambas tenham os mesmos objetivos – maximizar os retornos para todas as partes com risco mínimo.
O conceito de teoria da agência foi proposto pela primeira vez por Michael Jensen e William Meckling em 1976. Explica porque é que as empresas existem e porque é que diferentes intervenientes podem ter objectivos diferentes se não forem controlados. Ao compreender como os incentivos afetam o comportamento, permite que as empresas alinhem melhor os interesses enquanto criam estratégias viáveis que beneficiam todos os envolvidos.
Um exemplo de incentivo utilizado na teoria da agência é a remuneração baseada no desempenho relativo a um referencial como o índice de mercado ou o retorno médio do grupo de pares; isto incentiva os gestores a agirem de forma a aumentar o valor para os acionistas, em vez de simplesmente proporcionarem ganhos a curto prazo a qualquer custo (por exemplo, economizando na segurança). Além disso, os diretores podem ser incentivados através de opções de ações que os incentivam a tomar decisões com sucesso a longo prazo em detrimento de ganhos a curto prazo, uma vez que a sua recompensa depende de melhorias sustentadas de desempenho ao longo do tempo, em vez de um pagamento único em dinheiro por bons resultados hoje, independentemente do futuro. consequências amanhã.
Em conclusão, a teoria da agência fornece informações sobre como os interesses das partes interessadas podem ser alinhados de modo a não só optimizar os retornos financeiros, mas também reduzir os riscos morais associados à tomada de decisões dentro das organizações – conduzindo, em última análise, a uma maior eficiência global ao longo de todo o ciclo de vida da organização, desde o arranque até ao início. estágios de aposentadoria/liquidação
