SPAC adalah singkatan dari Special Purpose Acquisition Company dan merupakan jenis perusahaan yang memfasilitasi merger dan akuisisi (M&A) antar perusahaan publik. SPAC digunakan untuk meningkatkan modal guna mengakuisisi perusahaan lain, seringkali perusahaan yang tidak diperdagangkan secara publik. Prosesnya bekerja sebagai berikut:
1. Sekelompok investor membentuk SPAC dengan membeli saham entitas tersebut dari penawaran umum perdana (IPO).
2. Para pemegang saham tersebut menyediakan dana yang diperlukan untuk target akuisisi, yang dapat dilakukan melalui instrumen ekuitas atau utang, atau keduanya.
3. Dana tersebut kemudian disimpan dalam perwalian sampai target akuisisi diidentifikasi dalam waktu dua tahun setelah pembentukannya, dan pada saat itu dana tersebut akan dikeluarkan untuk menyelesaikan transaksi.
4. Jika semua berjalan sesuai rencana, SPAC pada akhirnya akan bergabung dengan perusahaan targetnya dan menjadi perusahaan yang beroperasi sendiri dengan nama baru dan struktur manajemen baru; namun jika tidak ada peluang akuisisi yang sesuai dalam waktu dua tahun, sisa dana harus dikembalikan kepada pemegang saham bersama dengan bunga yang diperoleh selama periode kepemilikannya.
Dengan memanfaatkan metode aktivitas M&A ini alih-alih kesepakatan ekuitas swasta tradisional atau investasi modal ventura, SPAC memungkinkan investor mengakses industri tertentu tanpa harus melakukan uji tuntas terhadap masing-masing perusahaan yang mungkin mereka cari sendiri; juga disebut sebagai perusahaan “cek kosong” karena kemampuannya menawarkan likuiditas namun tetap dapat berinvestasi dalam berbagai peluang tanpa menimbulkan risiko langsung bagi dirinya sendiri. Selain itu, karena banyak investor mungkin memiliki pengetahuan terbatas mengenai industri tertentu, hal ini memungkinkan mereka mengandalkan pakar industri seperti yang ditemukan di antara sponsor yang memiliki pengalaman menangani transaksi sektor tertentu yang relevan. Terakhir, hal ini memberikan fleksibilitas yang lebih besar kepada kedua belah pihak yang terlibat – pembeli & penjual – ketika menghadapi negosiasi kompleks seputar harga & pertimbangan hukum dibandingkan metode pendanaan tradisional yang terstruktur lebih kaku seperti IPO.
