أحمد علي الين الياباني يهبط إلى أدنى مستوياته خلال عقدين مقابل الدولار الأمريكي؛ بنك اليابان يحافظ على موقفه التوسعي وسط التوترات التضخمية
خلال الشهر الماضي، انخفضت قيمة الين الياباني بأكثر من 1% مقابل الدولار الأمريكي. وبلغ هذا الاتجاه ذروته يوم الثلاثاء عندما انخفض الين إلى أدنى قيمة له مقابل الدولار منذ أكثر من 20 عاما، نتيجة لقرار بنك اليابان بالحفاظ على سياسته النقدية المتساهلة بشكل ملحوظ وسط تصاعد مخاوف التضخم وضعف العملة.
تراجع تاريخي للين مع تمسك بنك اليابان بالنهج النقدي الليبرالي
وانخفضت قيمة الين إلى ما هو أبعد من 143 مقابل الدولار يوم الثلاثاء، وانخفض أكثر من 5 ينات منذ يوم الجمعة عندما أشار بنك اليابان (BOJ) إلى نيته السماح للعائدات طويلة الأجل بالارتفاع إلى 1% من 0.5%. أبقى بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي عند -0.1%، وأوضح سقف 1% لعوائد السندات لأجل 10 سنوات كمبدأ توجيهي مرن وليس هدفًا قويًا.
الدولار الأمريكي/الين الياباني في 2 أغسطس 2023 الساعة 8:53 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
وافترض المحللون أن بنك اليابان سيبدأ تطبيع السياسة لمعالجة الأسعار المرتفعة، لكنه عزا التضخم المدفوع بالأجور، وليس التضخم الناتج عن التكاليف، باعتباره العامل الرئيسي المحدد لأي تعديلات. وقد دفع هذا الانخفاض متداولي العملة إلى بيع الين بقوة، مما أدى إلى إلغاء الارتفاع الأولي بمقدار 2% يوم الجمعة.
ألمح كازو أويدا، محافظ بنك اليابان، إلى أن البنك المركزي يمكن أن يبدأ في تطبيع سياسته النقدية إذا أصبح واثقًا من أن التضخم سوف يتسارع في العام المقبل. ومع ذلك، أشار أويدا أيضًا إلى أن التضخم الأساسي الحالي لا يزال قائمًا أقل من 2% ويتوقع بنك اليابان أن يتباطأ ارتفاع الأسعار بحلول نهاية العام.
إن الفارق المتزايد في العائد بين اليابان والولايات المتحدة يقلل من جاذبية "تجارة المناقلة بالين"، حيث يقترض المستثمرون الين بأسعار فائدة منخفضة للاستثمار في الأصول الأمريكية ذات العائد الأعلى. عندما تتراجع صفقات الشراء بالاقتراض، يتم سداد الدولارات، مما يؤدي إلى تعزيز الين. تشير الإحصائيات نصف السنوية مقابل الدولار الأمريكي إلى أن قيمة الين قد ارتفعت بأكثر من 11%.
"جميع هذه الأسواق مترابطة من خلال تدفقات السيولة العالمية. قال سايمون إدلستن، مدير صندوق الأسهم العالمية في أرتميس، لرويترز في 27 يوليو/تموز: "يقترض الأفراد بالين للحصول على الدولار، والدولار خامل حول البحث عن غرض، ويفكر الناس في الاستثمار في سندات الخزانة أو شركات مثل أبل".
في الوقت الحالي، تشير تقلبات سوق السندات إلى أن العائدات ستستمر عند مستويات عالية. ارتفع العائد على السندات الحكومية اليابانية القياسية لأجل 10 سنوات إلى 0.6%، مرتفعًا 0.15 نقطة فقط منذ يوم الخميس. وتتوقع الأسواق تدخلاً إضافياً من بنك اليابان إذا ارتفعت العائدات بسرعة كبيرة. وقد دعم بنك الاحتياطي الفيدرالي مبادرات لتزويد اليابان بالدولار الأمريكي في الأزمة التي أعقبت إنشاء خطوط المبادلة في العام الماضي. ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت قوة الدولار أو ضعف الين هي التي ستسود.
نود أن نسمع آرائك حول مسار الين الياباني الأخير والنهج الثابت لبنك اليابان. يرجى مشاركة أفكارك ووجهات نظرك حول هذا الموضوع في قسم التعليقات أدناه.
جدول المحتويات
الأسئلة المتداولة (FAQs) حول انخفاض قيمة الين الياباني
لماذا وصل الين الياباني إلى أدنى مستوى له منذ 20 عامًا مقابل الدولار الأمريكي؟
انخفضت قيمة الين الياباني بسبب قرار بنك اليابان بالحفاظ على سياسته النقدية المتساهلة على الرغم من ضغوط التضخم المتزايدة وانخفاض قيمة العملة. يمكن لعوامل أخرى مثل ظروف السوق العالمية ومعنويات المستثمرين تجاه الين أن تؤثر أيضًا على قيمته.
ماذا يعني أن بنك اليابان يحتفظ بسياسة نقدية فضفاضة؟
تعني السياسة النقدية الفضفاضة أو التوسعية أن البنك المركزي يبقي أسعار الفائدة منخفضة وينفذ تدابير أخرى لتحفيز الاقتصاد. في هذه الحالة، أبقى بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي عند -0.1% وسمح للعائدات طويلة الأجل بالارتفاع إلى 1%.
كيف يؤثر انخفاض قيمة الين على "تجارة المناقلة بالين"؟
ويؤدي اتساع فجوة العائد بين اليابان والولايات المتحدة إلى تقليص الحوافز المقدمة إلى "تجارة المناقلة بالين"، حيث يقترض المستثمرون الين بأسعار فائدة منخفضة للاستثمار في الأصول الأميركية ذات العائدات الأعلى. ومع تراجع هذه الصفقات، يتم سداد الدولارات، مما يؤدي إلى تعزيز الين.
ما هي توقعات بنك اليابان للتضخم؟
وقد أشار محافظ بنك اليابان كازو أويدا إلى أنه إذا أصبح البنك واثقًا من أن التضخم سوف يرتفع في العام المقبل، فقد يبدأ في تطبيع سياسته النقدية. ومع ذلك، ذكر أيضًا أنه في الوقت الحالي، لا يزال التضخم الأساسي أقل من 2% وأن توقعات البنك تشير إلى تباطؤ زيادات الأسعار قرب نهاية العام.
ما هو دور الاحتياطي الفيدرالي في هذه الحالة؟
وقد دعم بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراءات توفير الدولار الأمريكي لليابان في أزمة بعد إنشاء خطوط المبادلة في العام الماضي. يمكن أن تساعد إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي في استقرار سوق العملات وتوفير السيولة خلال فترات ضغوط السوق.
المزيد عن انخفاض قيمة الين الياباني
- السياسة النقدية لبنك اليابان
- فهم تجارة الين المحمولة
- تأثير التضخم على الاقتصاد الياباني
- دور الاحتياطي الفيدرالي في الاقتصاد العالمي
6 تعليقات
وبما أنني أعيش في اليابان، أستطيع أن أقول إن الأسعار ترتفع... لا يبدو الأمر جيدًا بالنسبة لنا
ما زلت أؤمن بالين... الأوقات الصعبة لا تدوم، العملات الصعبة تدوم! هل تذكرون التسعينات يا شباب؟
لا أستطيع أن أصدق كيف يتراجع الين! هل يهتم بنك اليابان بالتضخم؟! سمه…
حسنًا، لقد حان الوقت للسماح للعوائد طويلة الأجل بالارتفاع، ولكن قد يكون الوقت قد فات الآن. أوقات مثيرة للاهتمام أمام الناس!
حكم الدولار! بؤس الين، وفرح الدولار، هكذا تُلعب اللعبة أيها الناس.
يبدو أن بنك اليابان يلعب بالنار، ألا يرون الضغوط التضخمية؟