2024 年 4 月 12 日 星期五

Grayscale Investments 已为其提议的现货比特币交易所交易基金 (ETF) 转向现金创造方式,放弃了之前的实物模式。然而,该公司强调了这一变化的潜在负面影响。 Grayscale 最近向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件表明,人们对仅依赖现金创造和赎回的现货商品交易所交易产品未经测试的性质表示担忧。该公司表示,这种方法可能会导致运营效率低下。

该公司于 12 月 26 日提交的灰度比特币信托注册声明的最新修正案指定采用现金创造方法。文件称,该信托目前的设立目的是处理现金订单,但不具备与授权参与者进行实物交易的能力。

Grayscale 强调了根据联邦证券法处理比特币的注册经纪交易商的监管不确定性。该公司的目标是将其比特币信托(GBTC)转变为现货比特币 ETF。尽管最初被 SEC 拒绝,但在 Grayscale 提出上诉后,法庭裁决迫使其重新评估。值得注意的是,现货比特币 ETF 的主要申请人,包括 Grayscale 和 Blackrock,更喜欢实物模式,但 SEC 似乎更倾向于为这些 ETF 创造现金。

该文件警告了无法执行实物创造和赎回的潜在缺点。 Grayscale 指出,传统上,黄金和白银等现货市场商品的交易所交易产品使用实物交易。该公司认为,这种方法通常更高效、更具成本效益,因为它涉及的步骤更少,操作风险也更低,允许授权参与者直接管理基础资产的交易。

Grayscale 进一步解释说,现货商品 ETF 完全依赖现金交易是创新且未经证实的,可能会导致运营挑战。具体来说,信托无法促进实物交易可能会损害 ETF 套利机制的效率,可能导致股票交易价格相对于每股资产净值 (NAV) 存在大幅溢价或折让。

最近,灰度宣布 Barry Silbert 退出董事会。据报道,在与多个现货比特币 ETF 申请人讨论后,SEC 设定了 12 月 29 日为那些希望在第一轮现货比特币 ETF 决策中考虑的人提交修改申请的截止日期。

Grayscale 决定为其现货比特币 ETF 采用现金创造模式,这引起了一些考虑和潜在影响。您对这一发展有何看法?在下面的评论部分分享您的观点。

关于灰度比特币 ETF 的常见问题 (FAQ)

Grayscale Investments 提议的现货比特币 ETF 发生了什么变化?

Grayscale Investments 已将其拟议的现货比特币交易所交易基金 (ETF) 从实物创造模式转变为现金创造模式。这种方法与传统方法不同,该公司在向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件中表达了对该模型潜在的运营效率低下和未经测试的性质的担忧。

为什么 Grayscale 担心其现货比特币 ETF 的现金创造模式?

灰度强调了这样的担忧:仅依赖现金创造和赎回而没有实物选择的现货商品交易所交易产品是一种未经测试的方法,可能会面临运营效率低下的问题。他们担心这可能会影响 ETF 的效率,特别是套利机制,导致股票交易价值与每股资产净值 (NAV) 之间存在潜在差异。

Grayscale 的比特币信托与现货比特币 ETF 相关的现状如何?

Grayscale 正在寻求将其比特币信托 (GBTC) 转换为现货比特币 ETF。他们最初的申请被 SEC 拒绝,但法庭裁决迫使 SEC 在 Grayscale 提出质疑后重新评估其决定。

SEC 最近是否就现货比特币 ETF 做出了任何决定?

据报道,美国证券交易委员会 (SEC) 将 12 月 29 日作为截止日期,要求那些希望在现货比特币 ETF 首轮决策中得到考虑的申请人提交修改后的文件。此前,美国证券交易委员会与包括 Grayscale 在内的多家现货比特币 ETF 申报人举行了会议。

灰度近期修改注册声明有何意义?

Grayscale 最近对其向 SEC 提交的注册声明进行了修订,概述了其拟议的现货比特币 ETF 向现金创造方法的转变。这一变化表明加密货币投资产品不断发展的格局中策略和方法发生了重大转变。

有关灰度比特币 ETF 的更多信息

  • 灰度投资
  • 现货比特币ETF
  • 美国证券交易委员会
  • 灰度比特币信托(GBTC)
  • 加密货币投资产品
  • 比特币和联邦证券法
  • ETF套利机制

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